一份被审核机构警告持续性经营危机的年报，曝露了一汽夏利(3.930,-0.04,-1.01%)债务危机的冰山一角。在巨亏16亿后，一汽夏利 一份被审核机构警告持续性经营危机的年报，曝露了一汽夏利(3.930,-0.04,-1.01%)债务危机的冰山一角。 在巨亏16亿后，一汽夏利离资不抵债仅有一步之遥，如今斜在公司资产负债表中将要届满的债务，早已远超过其流动资产近26亿之多。 而更加令人不安的是，财报研究院找到，一汽夏利有3亿元的账户资金或票据已正处于有限状态，其资金链和信用危机，很有可能一触即发…… 26亿财务缺口泰山压顶 根据一汽夏利的年报，公司2017年构建14.51亿元，较上一报告期大跌了28.34%；构建净利润16.41亿元，陷于巨额亏损。 巨盈之后的一汽夏利，在其财务报表留给了两个有一点注目的变化：一是该公司早已正处于相似资不抵债的边缘；二是该公司的流动资产，多达流动负债大约26亿元，不存在深度资金链脱落风险。
数据表明，一汽夏利的资产总额为49亿元，但其负债总额却多达了48亿元，其净资产只有8831万元，其资产负债率早已高达98.2%。除去少数股东权益之后，一汽夏利归属于上市公司股东的权益只有5798万元。 这意味著，一汽夏利如今早已陷于相似资不抵债的边缘，如果一季度之后亏损，其净资产迅速就有可能变为负数。而且，值得注意的是，即便是在一汽夏利区区几千万元的净资产中，还不存在数亿收的短期无法所求的无形资产和其它固定资产。 此外，财务报表表明，一汽夏利的流动负债早已高达45亿元，而其流动资产却只有19亿元，二者之间的差额相似26亿元。鉴于流动资产与流动负债间的巨额赤字，一汽夏利的审核机构致同会计师事务所在审计报告中明文警告了一汽夏利不存在可持续性经营危机，警告财报使用者留意涉及风险。 3亿现金或票据未知有限26亿元的流动资产负债赤字对于一汽夏利究竟意味著什么？ 一汽夏利2017年全年的营收只有14.5亿元，26亿元的短期债务缺口相似该公司去年全年营收数字的2倍。这意味著如果没外部资金流经的话，只能靠一汽夏利自身的肝脏能力，也许根本无法兑付如此巨额的债务，公司很可能会陷于深度资金链危机或信用债权人危机中。 而更加有一点忧虑的是，潜在的资金链和信用危机当前，一汽夏利部分资金账户或票据疑为早已正处于有限状态。 参照观研天下公布《2018年中国小额贷款行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》 资产负债表表明，截至去年12月31日，一汽夏利账上的货币资金余额为10.28亿元，而其现金流量表却表明，其账上同期的现金及现金等价物余额只有7.26亿元，二者差额为3.02亿元。 为何资产负债表和现金流量表的上述两项不会经常出现3.02亿元的差额？为何资产负债表和现金流量表的上述两项不会经常出现3.02亿元的差额？财报研究院指出，之所以经常出现上述差额，很有可能的原因是一汽夏利的部分银行账户资金正处于被失效或其它有限状态。 此话怎解？ 举例：如果一家上市公司因无法及时兑付届满债务（或不存在这种风险）而造成其账户资金被法院或银行失效，那么在涉及纠纷解决问题前，这笔被失效的资金依然不会被视作公司的资产列于其资产负债表的货币资金项下，但在其现金流量表中，由于这笔资金早已丧失的流动性被无法被视为现金及现金等价物，因此无法被列于现金流量表的现金及现金等价物项下。 或者：如果一家上市公司被交易输掉方批评不存在信用风险，那么输掉方可能会交易前（如商品及劳务订购、并购资产等交易）拒绝标的公司开具交易定金性质的还款保证金，这也可能会造成现金流量表中现金及现金等价物余额高于资产负债表中的货币资金余额。 一汽夏利的上述3亿资金究竟正处于何种有限状态？ 据一汽夏利年报透露，公司账上确认不存在3.02亿元的有限资金，主要为票据保证金和支付宝周转金，但对于其它明确有限细节原因，一汽夏利未具体说明，外界回应也还不得而知。 在财报研究院显然，尽管有限的原因有可能好比上述探究的两种，但无论如何，这很有可能意味著一汽夏利的资金链状态和还款能力，早已引发了客户或合作伙伴的注目，如果该问题持续烘烤，不回避可能会影响到一汽夏利的生产经营。 向大股东贷款尚处画饼阶段 正如上分析，如果未来一年或更加较短的期限内，一汽夏利无法获得充足的外部融资、同时又无法就债务问题与债权人达成协议完全一致的话，那么其很可能会陷于极大的信用债权人风险中。 但实质上，由于一汽夏利早已相似资不抵债的状态，同时其资金链也陷于了深度危机中，长时间情况下，该公司早已很难通过公开市场发售债券或股票的方式获得资金，更加无法从银行提供适当的信贷反对，其长时间的融资渠道不会很大有限，而最现实的期望，也许就是其大股东一汽需要及时张开救助。 根据一汽夏利的公告，公司董事会早已许可总经理在未来一年内向一汽财务公司申请人贷款总额不多达5亿元，同时许可总经理向一汽股份申请人委托贷款总额不多达38亿元。 广告 如果上述43亿元的资金需要顺序做到，一汽夏利的资金链危机应当可以嗣后告一段落。不过，从目前公开发表信息来看，上述向一汽求救的计划，很有可能还只是一汽夏利的一厢情愿：上述董事会决议只是许可一汽夏利的总经理可以向一汽及关联公司申请人借款43亿元，但一汽及关联公司不会会真为赠予一汽夏利，或者说借多少，目前还不得而知，一汽及有关方面目前也没早已得出具体的对此，因此上述关联融资计划目前还只是正处于画饼阶段。 实质上，如果单从市场角度来看，一汽夏利上述43亿元关联借款计划也或许不存在着可行性难题。根据许可范围，一汽夏利向一汽财务公司的贷款年化利率不得多达10%，而一汽财务公司去年的净资产收益率却低约18.5%；此外，许可范围还限定版，一汽夏利向一汽股份申请人38亿贷款的利息成本不得低于1.5亿元，折算年化利率最低不多达4%，这完全相等于银行给最优质央企获取贷款的利息水平。 资料来源：观研天下整理，刊登请求标明原文（ZTT）一份被审核机构警告持续性经营危机的年报，曝露了一汽夏利(3.930,-0.04,-1.01%)债务危机的冰山一角。
